С середины ноября биткоин не может закрепиться выше уровня $60 000. 26 ноября коррекция превысила 23% от максимума в $68 789, который был достигнут 10 ноября. Интересно, что сейчас мнения аналитиков о дальнейшем движении котировок BTC разделились: одни прогнозируют биткоину скорое ралли, другие не верят в то, что монета в ближайшее время достигнет новых ценовых максимумов. Разобрались, почему обвалился крипторынок и что на самом деле сейчас происходит: имеем ли мы дело с очередной коррекцией, которая скоро сменится бурным ростом, или же нас ждет медвежий тренд и начало новой «криптозимы»? 

Что происходит на крипторынке

С 10 ноября капитализация всего крипторынка снизилась на 12.08% — с $2.97 трлн до $2.65 трлн. 

После роста до исторического максимума в $69 000, который был достигнут 10 ноября, цена биткоина постоянно снижается — уже три недели подряд котировки BTC находятся преимущественно в нисходящем движении. При этом 27 ноября цена ВТС за один только день упала на 10% и ненадолго опустилась до $53 500 — это минимальные значения с середины октября. 

График цены ВТС за последний месяц. Источник

Традиционно ETH ведет себя аналогичным образом. После того как 10 ноября альткоин достиг максимума в $4 850, он ушел в коррекцию и до 30 ноября торговался в коридоре от $4 000 до $4 500. Однако сейчас эфиру удалось восстановиться и подняться до $4 700. Большинство альткоинов также торговались в нисходящем тренде весь ноябрь. 

График цены ЕТН за последний месяц. Источник

26 ноября на крипторынке произошла настоящая Черная пятница — большинство цифровых активов упали в среднем на 15–20%. Подешевели даже токены метавселенных, хотя они выдержали коррекцию лучше большинства других активов. 

Падение крипторынка 26 ноября. Источник.

За выходные крипторынок вырос на 8%, почти отыграв пятничное падение. Последние три дня BTC торгуется на уровне $56 000–$59 000. Большинство криптоактивов также находятся в зеленой зоне по сравнению с концом прошлой недели. 

Причины недавнего обвала крипторынка

Рассмотрим основные причины падения крипторынка за последние три недели. 

Изменения в налоговом законодательстве США. 15 ноября президент США Джо Байден подписал закон о финансировании инфраструктурных проектов на $1.2 трлн. 

$28 млрд из этой суммы должны принести криптокомпании, которые теперь также рассматриваются в качестве налогооблагаемых брокеров. Помимо того, в стране ввели новые требования к отчетности криптоброкеров и операторов цифровых активов — теперь они должны сообщать налоговой о сделках на сумму в $10 000 и выше. В день подписания закона ВТС упал на $6 000, впервые с октября опустившись ниже $60 000. Тогда же весь крипторынок потерял 10% капитализации. 

Также 15 ноября сенаторы Рон Уайден и Синтия Ламмис вынесли на рассмотрение поправку к закону, предусматривающую отмену требования вести налоговую отчетность для блокчейн-разработчиков и команд криптокошельков. Однако политики предлагали схожие поправки еще летом, но те были отклонены — вряд ли на этот раз они получат одобрение. 

Новый штамм COVID-19. 25 ноября в ЮАР обнаружили новый, гораздо более заразный и устойчивый к вакцинам, штамм коронавируса, получивший название «Омикрон». Позже штамм обнаружили в Гонконге, Ботсване, Австралии и ряде других государств. Мир замер в ожидании нового локдауна: Великобритания и несколько стран Евросоюза приостановили полеты из шести африканских стран, а Израиль на 14 дней закрыл границы для иностранцев.

Омикрон-штамм спровоцировал обвал на традиционных рынках: нефть подешевела на 10% — с $80 до $72, индекс S&P 500 упал на 2.7%, а индекс Московской фондовой биржи — на 3.5%. В этих условиях неудивительно, что трейдеры также сбрасывали рисковые активы, такие как криптовалюты. 

Блокировка майнинговых пулов в Китае. 26 ноября крупный китайский информационный криптопортал ChainNews объявил о закрытии. Одновременно с этим местные интернет-провайдеры заблокировали сайт издания, а также ресурсы его конкурентов ODaily и BlockBeats. В то же время домены майнинг-пулов стали недоступны. 

Очевидно, что китайские провайдеры научились находить и блокировать подключения майнеров к десяти крупнейшим майнинг-пулам ВТС и ЕТН, в том числе к F2Pool, BTC.com, ViaBTC и BinancePool. В результате майнеры из Китая больше не могут подключатся к этим пулам. 

Это отразилось на хешрейте сети Bitcoin: с 18 ноября он снизился со 167 EH/s до 155.7 EH/s. В октябре стало известно, что китайские власти рассматривают возможность судебного преследования тех, кто занимается майнингом. В ноябре Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) заявила, что продолжит бороться с майнингом в стране. 

Ситуация на крипторынке — это коррекция или медвежий рынок? 

Пока это вопрос интерпретации. Считается, что медвежий рынок начинается тогда, когда цена актива падает более чем на 20%. В рамках этой точки зрения совсем недавно ВТС подошел вплотную к смене тренда. 

Так, например, аналитики CNBC считают, что первая криптовалюта уже «вошла на территорию медвежьего рынка». Однако мы не согласны с таким подходом. На крипторынке волатильность даже в 30–50% никого не удивляет. Гораздо важнее общее направление ценового движения — рост или снижение — и продолжительность тренда. Тех, кто пережил прошлые криптозимы, когда ВТС и весь крипторынок месяцами снижались и никто не знал точно, когда же долгожданный рост, такие падения курса не пугают. 

Коррекция — это временное отклонение котировок от общего восходящего тренда. То есть у актива сохраняются условия для роста, а цены упали, скорее всего, из-за фиксации прибылей после достижения очередного локального максимума. А вот когда драйверов для новых ралли уже нет и цена актива не растет, рынок переходит к медвежьей тенденции. К сожалению, определить направление тренда обычно можно лишь ретроспективно. 

Вероятно, мы наблюдаем очередную коррекцию, и биткоин еще обновит свои ценовые максимумы. В пользу этого немало аргументов. 

Это не самая крупная коррекция. Нынешнее падение далеко не первое для ВТС в этом году. В январе монета уже подешевела на 21%, в феврале — на 22%, в апреле — на 24%,а в мае — аж на 47% — и это не исчерпывающий список. При этом с начала года монета выросла на 100% — восходящий тренд сохраняется. 

График цены ВТС с начала года. Источник.

Драйверы роста не исчерпаны рынком. Нынешнее падение биткоина вызвано фундаментальными и макроэкономическими факторами — на крипторынке сейчас нет таких проблем, которые могли бы негативно сказаться на ценах активов в долгосрочной перспективе. Напротив, крипторынок находится на подъеме. 

Более того, по данным сервиса Blockdata, в IV квартале сеть Bitcoin обогнала платежного гиганта PayPal на 66% по объему обработанных транзакций. Так, в среднем сумма транзакций в сети первой криптовалюты в долларовом эквиваленте составила $489 млрд против $302 млрд у PayPal. Для сравнения, Mastercard обрабатывает ежеквартально $1.8 трлн, а Visa — $3.2 трлн. Аналитик Blockdata Сэм Воутерс считает, что к 2026 году Bitcoin вполне может вырасти до нынешних масштабов Mastercard и Visa.

Главные драйверы крипторынка: dApps, DeFi, блокчейн-игры, метавселенные и NFT. Эти секторы находятся на подъеме и не показывают заметных признаков прекращения роста. 

Киты выкупают падение. По данным Santiment в течение недели, когда цена ВТС опустилась ниже $60 000, на кошельки китов, баланс которых составляет от 100 до 10 000 ВТС, добавилось 59 000 монет на сумму примерно $3.4 млрд. 

Интересно, что падение выкупила и компания MicroStrategy, которая приобрела еще 7 002 BTC за $414.4 млн. Сальвадор также приобрел еще 100 ВТС.Напомним, что с сентября ВТС — официальное платежное средство в Сальвадоре наравне с долларом США. Ранее мы также рассказали, как Сальвадор собирается запустить первый в мире Bitcoin-город. О покупке ВТС и ЕТН на $10 млн во время просадки заявил также основатель и СЕО платформы криптокредитования Celsius Алекс Машинский. Предприниматель ожидает, что вскоре ВТС достигнет $70 000. 

При этом аналитики фирмы Delphi Digital отметили, что ставки финансирования (комиссии, которые трейдеры платят друг другу при торговле бессрочными фьючерсами) остаются низкими по сравнению с первой половиной 2021 года: «Это может быть признаком того, что трейдеры с краткосрочным кредитным плечом все еще не определились с общим трендом». Аналитики отметили, что если сравнивать этот показатель с началом года, то тогдашний «бычий рост сопровождался значительно более высоким уровнем финансирования». 

Инвесторы не паникуют. Индекс жадности и страха, отражающий ожидания инвесторов и их готовность к риску, находится на отметке 34 пункта из 100. 26 ноября этот показатель опустился до пункта 21, но инвесторам оказалось достаточно дневной свечи в 7%, чтобы развеять худшие опасения. Примечательно и то, что даже при 21 пункте биткоин умудрился не опуститься в цене ниже $53 000. 30 сентября, когда индекс в последний раз опускался до 21 пункта, ВТС стоил $43 800. 

График изменения индекс страха и жадности в течение месяца. Месяц назад показатель достигал 73 пункта, что говорило о жадности инвесторов, 25 ноября он составил 47 пунктов, что говорило о «нейтральных» настроениях. Источник.

А вот аргументов в пользу начала медвежьего тренда пока немного. Настораживает, что индекс доминирования биткоина с мая находится на уровнях начала 2018 года — как раз тогда началась криптозима. Сильный рост альткоинов, в том числе малоизвестных проектов, в 2017–2018 годах стал предвестником долгого медвежьего рынка. 

Впрочем, нынешний рост альткоинов, скорее всего, говорит не о близкой криптозиме, а о зрелости крипторынка — не один только биткоин имеет долгосрочные перспективы развития. 

График индекса доминирования биткоина за 5 лет. Источник

Прогнозы экспертов о цене биткоина 

Рассмотрим прогнозы экспертов о будущей цене биткоина. 

В первую очередь стоит отметить, что первая криптовалюта вряд ли достигнет ценовых пиков в $100 000–$400 000 в этом году, которые ей предсказывали эксперты этой весной. Монета выбилась и из основных моделей оценки стоимости биткоина

Например, анонимный аналитик PlanB, он же автор Stock-to-Flow (S2F) — самой популярной модели прогнозирования стоимости ВТС — полагает, что монета не достигнет целевого показателя в $98 000. Однако он все еще считает, что модель S2F верна — ВТС приближается к предсказанным им $100 000, хоть и достигнет этой цены с опозданием. 

Виджай Айяр, топ-менеджер сингапурской криптобиржи Luno, и Кэти Стоктон, основательница компании Fairlead Strategies LLC, в комментариях для Bloomberg рассказали, что рассматривают недавнюю просадку крипторынка всего лишь как временную коррекцию. Инвесторам стоит начать тревожиться лишь при обвале котировок ВТС ниже $48 000–$50 000. Стоктон отметила, что два последовательных дневных закрытия ниже уровня $52 900 станут сигналом о том, что биткоин может откатиться до уровня поддержки $44 200. Но даже столь глубокая коррекция — не причина для продажи ВТС со стороны среднесрочных инвесторов. Поэтому в ближайшие несколько месяцев тренд должен остаться бычьим. 

Трейдер, аналитик и блогер Тон Вейс считает, что у ВТС еще есть шансы достигнуть $100 000, но это займет больше времени, чем ожидалось. Вероятнее всего, это случится не раньше первого квартала 2022 года. Аналитик предупредил, что затем может наступить стадия глубокого отката. 

Популярный трейдер Михаэль ван де Поппе в комментариях для The Daily Hodl рассказал, что не верит, что сейчас рынок уйдет в медвежью фазу. Эксперт считает, что активы крипторынка стремятся к продолжению роста. Но, скорее всего, произойдет «удлинение рыночных циклов» — четырехлетние циклы, выделяемые моделью S2F, больше недействительны. Сейчас ситуация на крипторынке слишком отличатся от того, что происходило в индустрии в 2013 и 2017 годах. Ван де Поппе рассматривает $55 000 как важный уровень поддержки, но также считает, что ВТС вполне может упасть до $48 000. 

Филип Свифт, криптоаналитик и создатель сайта lookintobitcoin.com, в комментариях изданию The Daily Hodl отметил, что индикатор Advanced NVT Signal находится «глубоко в зоне перепроданности, что сигнализирует о неизбежном повышении цен». Advanced NVT Signal отражает настроения инвесторов. 

Популярный криптоаналитик TechDev отметил сходство между графиками ВТС и золота и на основе этого прогнозирует ближайший максимум ВТС в $87 000, а в середине февраля — $225 000. 

«BТС не очень далек от попытки повторного тестирования 21-недельной экспоненциальной скользящей средней (EMA) — проверенного временем индикатора бычьего рынка для биткоина», — написал в Twitter популярный трейдер и аналитик Rekt Capital 

Согласно ежемесячному опросу управляющих фондами BofA Securities, большинство инвесторов ожидают, что биткоин продолжит торговаться в диапазоне от $50 000 до $75 000 в ближайшие 12 месяцев. 

Аккаунт Bitcoin.org провел опрос в Twitter о том, какой инвесторы видят цену ВТС в конце ноября. Большинство в 35% проголосовали за $60 000

Никто из экспертов не ждет резкого провала биткоина, например, до $30 000 или ниже. Это возможно только в случае сильного негативного новостного фона. Например, полного запрета ВТС в крупной стране. Но даже на этих уровнях монету, скорее всего, выкупят крупные игроки индустрии. Ранее мы уже рассмотрели, почему новой криптозимы может и вовсе не быть

Более того, биткоин может вырасти до конца года на 15–20%, то есть до $60 000–$65 000. Переходу к уверенному росту будет способствовать и сезонность крипторынка: в декабре обычно многие цифровые активы радуют инвесторов. Сигналом о том, что инициатива перешла к быкам, будет рост стоимости биткоина выше $60 000. 

На что обратить внимание инвесторам 

Если вы не закупились криптовалютами на максимумах и не использовали кредитные деньги, то волноваться из-за просадки крипторынка не стоит — вероятнее всего, он вскоре полностью восстановится. А вот для краткосрочных инвесторов началась горячая пора — на рынке сохраняется неопределенность и нет гарантий, что новая волна коррекции не обвалит котировки криптовалют.

Сейчас внимание инвесторов должно быть приковано к макроэкономическим факторам: развитию ситуации со штаммом Омикрон и вводу новых локдаунов, поднятию процентных ставок ФРС и ЕЦБ, регулированию криптовалют в США. Именно такие новости будут влиять на все рынки, в том числе и на криптовалютный.