• Glassnode в своем новом отчете обратили внимание, что медвежий рынок все еще требует «некоторого времени».
  • Несмотря на продолжающуюся капитуляцию, еще нет признаков того, что достаточное количество биткоинов было перераспределено из слабых рук в сильные.
  • Майнеры замедлили капитуляцию и все еще имеют крупные запасы. 

Биткоины продолжают переходить от слабых рук к сильным из-за продолжающейся капитуляции розничных инвесторов и майнеров. Это говорит о том, что дно может быть уже близко. 

В своем новом отчете от 11 июля The Week On-Chain аналитическая компания Glassnode обратила внимание, что капитуляция продолжается уже около месяца и что есть признаки формирования дна. 

В то же время аналитики Glassnode отмечают, что медвежий рынок по-прежнему требует «некоторого времени», поскольку долгосрочные инвесторы (Long-Term Holders, LTH), которые больше доверяют Bitcoin как технологии и меньше сконцентрированы на краткосрочном результате, еще не несут тех нереализованных убытков, которые были во время прошлых циклов. 

«Чтобы крипторынок достиг дна, более значительная доля монет, которые находятся в убытке, должна оказаться у инвесторов с наименьшей чувствительностью к цене и с наибольшей убежденностью», – написали Glassnode, добавив, что рынку может потребоваться «дополнительный риск снижения, чтобы проверить решимость инвесторов и установить устойчивое дно». 

Glassnode обращают внимание на то, что в ходе предыдущих медвежьих циклов в 2015 и 2018 годах долгосрочные инвесторы удерживали более 34% предложения BTC, которые находились в нереализованных убытках. У краткосрочных держателей (Short-Term Holders, STH) криптовалюты показатель был всего 3–4%. 

Сейчас же STH держат 16.2% убыточных монет, а LTH – 28.5%. Другими словами, на рынке по-прежнему много спекулянтов, которые стремятся заработать, а не верят в долгосрочный потенциал Bitcoin как технологии. 

Доля LTH, которые владеют убыточными монетами, все еще может быть слишком низкой. Источник.

Что касается майнеров, их капитуляция замедлилась. С конца мая они избавились от 7 900 BTC, но недавно продажи были снижены примерно до 1 350 BTC в месяц. Во время медвежьего рынка 2018–2019 годов капитуляция майнеров длилась около четырех месяцев. В рамках текущего медвежьего цикла они распродают запасы только примерно 1–2 месяца. Майнеры все еще держат около 66 900 BTC, поэтому остается риск того, что в следующем квартале они продолжат капитуляцию. 

Если подытожить, то Glassnode считают, что рынок уже находится около своего дна, но все еще присутствуют признаки продолжения медвежьего цикла.