Одним из ключевых трендов крипторынка в уходящем 2021 году, бесспорно, стали децентрализованные финансы (DeFi). Так, если в начале года объем заблокированных в DeFi-протоколах средств пользователей составлял $19 млрд, то сегодня, по данным аналитического сервиса DeFi Lama, этот показатель подскочил до более чем $258 млрд. Во многом данный рост связан с тем, что на рынке появилось огромное количество протоколов, предлагающих ряд уникальных финансовых услуг и сервисов своим пользователям. На фоне этого мы решили разобраться в устройстве одних из самых популярных проектов — Compound, yearn․finance, AAVE, DEXTools и PooCoin. Разобрались, как устроен каждый из этих протоколов и что они предлагают своим пользователям.

Краткий обзор рынка децентрализованных финансов

На рынке DeFi представлены сотни различных проектов, каждый из которых предлагает решения из мира децентрализованных финансов. В случае DeFi децентрализация означает, что все финансовые услуги пользователи получают напрямую, без посредника, которым в классическом мире финансов выступает, например, банк. 

Такие проекты имеют открытый исходный код и чаще всего работают на смарт-контрактах. Поэтому большинство DeFi-протоколов запущено на базе блокчейна Ethereum — на долю этой сети приходится более 62% всех проектов. 

Доля DeFi-протоколов, построенных на базе Ethereum. Источник.

Далее по популярности идут так называемые «убийцы Ethereum»: Terra с 7.40%, Binance Smart Chain c 6.69%, Avalanche c 4.81%, Solana c 4.64%, Fantom c 2.26%, Polygon c 2.21% и TRON c 2.18%. На остальные блокчейн-сети приходится менее 1% всех DeFi-протоколов. 

Доля DeFi-протоколов, построенных на базе различных блокчейн-сетей. Источник.

DeFi-протоколы делятся на следующие категории: 

  • Децентрализованные биржи (DEX) и пулы ликвидности — Curve, Uniswap, PancakeSwap, SushiSwap;
  • Кредиты под залог и займы в криптовалютах — AAVE, Compound, Anchor;
  • Рынки предсказаний — Augur, Gnosis, Bodhi;
  • Платежные протоколы — Raiden, Request Network, xDAI Chain;
  • Протоколы по запуску синтетических активов и деривативов — Synthetix, UMA, Yam, Veil, dydx;
  • Стейблкоины — USD Coin, TrueUSD, Gemini Dollar; 
  • Страхование — Etherisc, VouchForMe, iXLedger;
  • Маркетплейсы — OpenSea, Foundation, NFTKey.
DeFi-протоколы в экосистеме Ethereum. Источник.

Отдельно стоит выделить DEX и пулы ликвидности. Весь рынок DeFi основан на работе DEX, которые в свою очередь работают через пулы ликвидности. Пул ликвидности — это смарт-контракт, куда пользователи добавляют свои активы. Такие юзеры считаются поставщиками ликвидности. За свою работу они получают вознаграждение в виде комиссий, выплачиваемых другими пользователями. Если на централизованных биржах торговля ведется через стакан заявок, то на децентрализованных — через пул ликвидности. 

Рассмотрим самые популярные и востребованные DeFi-протоколы на текущий момент: Compound, yearn․finance, AAVE, DEXTools и PooCoin.

Compound

Compound — это децентрализованная платформа кредитования на базе блокчейна Ethereum, которая позволяет заимствовать и одалживать криптовалюты под проценты. Этот протокол был запущен разработчиком Робертом Лешнером и программистом Джеффом Хэйесом. Релиз первой версии протокола состоялся осенью 2018 года. 

Сейчас Compound поддерживает рынки для 18 криптовалют: ETH, DAI, WBTC, WBTC (Legacy), USDT, BAT, ZRX, UNI, COMP, TUSD, SAI, LINK, MKR, AAVE, YFI, SUSHI, REP, USDP. 

Пользователи Compound могут вносить эти криптовалюты, стейблкоины и токены в пулы ликвидности. За это они получают проценты по депонированным активам. Эти проценты выплачиваются пропорционально объему ликвидности, которую поставщик представляет в пуле. Средства для выплаты процентов протокол получает от других пользователей, которые берут займы из пулов ликвидности. 

В то же время количество заработанных процентов по кредитам определяется протоколом автоматически и зависит от спроса и предложения определенного актива. Так, например, если многие пользователи хотят взять займ в ETH, то алгоритм протокола автоматически повысит процентную ставку для него — таким образом Compound мотивирует кредиторов предоставлять свои эфиры пулу ликвидности. 

После внесения депозита в пул поставщик ликвидности получает cToken — внутренний токен стандарта ERC-20. Например, если депонируется ETH, то поставщик ликвидности получит взамен cETH. Эти токены можно продать, использовать в качестве залога по кредиту или же обменять обратно на ту криптовалюту, которая была депонирована. Благодаря этому автоматизированному процессу кредиторы в любой момент могут вывести свои депозиты из Compound. 

Однако отличительной чертой протокола Compound является токен управления COMP. Дело в том, что еще на ранних этапах развития проекта Роберт Лешнер часто говорил о необходимости внедрения в протокол децентрализованной модели управления. Поэтому в начале 2020 года компания Compound Labs, которая стоит за развитием этого DeFi-проекта, выпустила токены управления COMP. Эти токены позволяют держателям голосовать за изменения и развитие всего проекта. Так, например, они выбирают, какие активы поддерживает Compound, какие обновления должны быть активированы в протоколе, как распределять комиссии и т.д. Данный шаг вывел Compound в лидеры рынка, поскольку протокол первым стал предлагать своим пользователям возможность принимать участие в управлении. 

Позднее примеру Compound последовали и другие крупные игроки DeFi-рынка в лице Uniswap, Aave, Maker, 0x Protocol. Более того, именно благодаря Compound и COMP на крипторынке появилось новое направление — фарминг дохода. О том, как именно устроен данный механизм пассивного заработка, читайте в нашем подробном материале о фарминге дохода

yearn․finance

yearn․finance — еще один популярный проект, который предлагает доступ к целой экосистеме DeFi-протоколов, работающих на базе блокчейна Ethereum. Первая версия протокола yearn․finance была запущена в июле 2020 года разработчиком Андреа Кронье. 

Ранее этот протокол работал под другим названием — iEarn — однако после атаки хакеров в феврале 2020 года Кронье решил провести ребрендинг и сделать перезапуск. Изначально проект Кронье существовал в виде агрегатора кредитных DeFi-протоколов, который предоставлял пользователям максимальную доходность от депонирования криптовалют, токенов и стейблкоинов. Однако после взлома разработчик переработал весь протокол и представил новую, более усовершенствованную версию под названием yearn․finance. 

Цель yearn․finance — оптимизировать работу с кредитными DeFi-протоколами, а также упростить процесс фарминга дохода, в рамках которого поставщики ликвидности (помимо процентов) также получают внутренние токены DeFi-протоколов. Так, основной протокол экосистемы yearn․finance в автоматическом режиме перемещает средства пользователей между различными протоколами кредитования, такими как Compound, ААVE и Curve, чтобы пользователи могли получить максимальную доходность. 

Протокол поддерживает стейблкоины DAI, USDC, USDT, TUSD и SUSD, а также такие криптовалюты и токены, как ETH, LINK, BAT, KNC, MKN, REP, SNX, ZRX и WBT. По аналогии с Compound, в обмен на депозиты в этих цифровых активах поставщики ликвидности получают эквивалентное количество токенов yToken. 

Первое время проект развился на личные средства Кронье и пользовался спросом у ограниченного числа криптоэнтузиастов. Однако все изменилось в июле 2021 года, когда был выпущен YFI — токен управления протоколом yearn․finance. Стоит отметить, что все выпущенные активы Кронье распределил между поставщиками ликвидности yearn․finance, не оставив себе ни одного YFI. Эмиссия YFI ограничена и сейчас находится на уровне 36 666 токенов, однако держатели токена могут в будущем проголосовать за то, чтобы их было выпущено больше.

Рассмотрим главные продукты экосистемы yearn․finance:

yVaults — Хранилища 

yVaults — это самый популярный продукт экосистемы yearn․finance, предназначенный для получения максимального дохода в различных кредитных протоколах. Эти хранилища представлены в виде специальных протоколов, которые позволяют поставщикам ликвидности вносить депозиты в криптовалютах и зарабатывать на различных торговых стратегиях. Как мы писали выше, поставщики ликвидности взамен депонированных активов получают токены yToken в соответствии с их долей в пуле. 

yVaults автоматически распределяют депонированные криптовалюты согласно наиболее прибыльным стратегиям, которые составляются опытными пользователями протокола yearn․finance. При этом yVaults не только минимизируют риски, но и помогают сэкономить на газе — комиссиях, уплачиваемых в сети Ethereum при переводе различных токенов. Дело в том, что yVaults объединяет средства пользователей, чтобы лишь одна учетная запись платила комиссию при проведении транзакции. 

Чтобы приступить к работе с yVaults, поставщикам ликвидности сначала надо подключить к протоколу свой криптокошелек. Сейчас yearn․finance поддерживает такие кошельки, как Metamask, Trust Wallet, WalletConnet, Coinbase Wallet, Ledger, Trezor, Fortmatic, Portis, Sqaurelink, Torus и Authereum.

Earn — Заработок 

Первым продуктом экосистемы yearn․finance был агрегатор кредитов Earn. Это упрощенная версия yVaults, которая также предназначена для получения дохода в кредитных протоколах. При этом Earn гарантирует, что поставщики ликвидности всегда получают самые высокие ставки среди DeFi-протоколов.

Как и в случае с yVaults, в Earn средства пользователей автоматически перемещаются между различными кредитными DeFi-протоколам по мере изменения процентных ставок. Однако Earn поддерживает только стейблкоины и токенизированные биткоины — DAI, USDC, USDT, TUSD, sUSD и wBTC.

Zap — Обмен в один клик

Zap — это удобный инструмент экосистемы, который позволяет в один клик вносить депозиты в протоколы yVaults. Для этого сервис обменивает стейблкоины пользователя на токены провайдера ликвидности. Поддержкой и интеграцией Zap занимается другой популярный DeFi-протокол — Zapper. 

Lending — Кредитование 

Данный продукт позволяет пользователям брать поддерживаемые yearn․finance активы в кредит. Напомним, что протокол поддерживает DAI, USDC, USDT, TUSD и SUSD, а также ETH, LINK, BAT, KNC, MKN, REP, SNX, ZRX и WBT. На данный момент сервис Lending представлен в бета-версии.

Cover — Страхование

Cover — это протокол страхования депозитов в DeFi-протоколах, который позволяет пользователям получать компенсации в случае финансовых потерь. Компенсация выплачивается в YFI и зависит от общей суммы внесенных в yearn․finance активов. На данный момент этот сервис также представлен в бета-версии.

Iron Bank — Кредиты и займы

В октябре 2021 года yearn․finance сообщил о запуске нового продукта Iron Bank на базе блокчейна Fantom, созданного в рамках партнерства с другим популярным DeFi-протоколом — C.R.E.A.M. Finance. 

Iron Bank позволяет пользователям брать кредиты и депонировать большее число цифровых активов, чем те, что поддерживают yVaults. При этом брать кредиты могут как обычные пользователи, так и DeFi-протоколы, которые прошли отбор и были внесены в белый список yearn․finance. Обычные пользователи могут получить кредиты с избыточным обеспечением, а DeFi-протоколы — получить ссуды без залога. 

Woofy — токен, привязанный к YFI

В конце расскажем про токен, который привязан к YFI. В мае 2021 разработчик проекта под ником banteg выпустил токен Woofy — своего рода аналог мемкоина Dogecoin. 

У токена фиксированный курс в соотношении 1 YFI = 1 000 000 WOOFY. ​​Также предусмотрена свободная конвертация YFI в WOOFY и обратно.

AAVE

Aave — это еще один популярный лендинговый DeFi-протокол на базе Ethereum, который позволяет брать в долг и одалживать криптовалюты и токены, получая за это проценты. Основная сеть протокола была запущена в начале 2020 года финским разработчиком Стани Кулешовым. Aave в переводе с финского означает «призрак», поэтому лого компании представлено в виде привидения. 

Изначально протокол Aave работал по принципу P2Р (peer-to-peer), где пользователи работали друг с другом напрямую через специальный смарт-контракт. Однако впоследствии команда Кулешова поняла, что такой подход имеет существенный недостаток, поскольку не всегда пользователь может найти достаточную ликвидность для совершения сделки или подходящего контрагента. Поэтому команда проекта перешла к модели P2C (peer-to-contract), в рамках которой пользователи вносят средства в пул ликвидности, и уже оттуда другие юзеры могут брать кредиты под проценты. Сегодня большинство лендинговых протоколов работают по принципу P2C.

Клиенты AAVE могут работать с 31 различной криптовалютой, стейблкоином и токеном: DAI, GUSD, sUSD, TUSD, USDC, USDP, USDT, BAL, ETH, LINK, MKR, RAI, UNI, WBTC, SUSHI, YFI, BUSD, FEI, AAVE, BAT, FRAX, AMPL, CURVE, DPI, ENJIN, KNCL, LAND, REN, renFIL, SNX, 0x.

Как и в случае с другими лендинговыми протоколами, Aave предлагает услуги для заемщиков и кредиторов. Как и у Compound, процентная ставка по депозитам рассчитывается алгоритмом, который определяет уровень спроса и предложения на актив в пуле. 

В Aave заемщики могут взять кредит только после того, как предоставят взамен залог. Примечательно, что кредиты и залоги могут быть размещены в разных цифровых активах: так, пользователь может разместить залог в ETH, а взять кредит в YFI. Для расчета суммы кредита и залога в Aave действует коэффициент LTV (Loan to Value) — это соотношение между основной суммой кредита и оценочной стоимостью актива, предоставленного в обеспечение залога. При этом стоимость залога должна превышать стоимость актива, в котором берется кредит. Так, например, если LTV составляет 70%, то на залог в 1 ETH пользователь может взять в долг активы на сумму в 0.7 ETH. Такая система избыточного обеспечения гарантирует, что поставщики ликвидности Aave всегда смогут вывести свои средства из пула.

Как в Compound и yearn․finance, поставщики ликвидности Aave после внесения депозита получают aToken в соотношении с их долей в пуле. Также протокол поддерживает внутренний токен управления AAVE, держатели которого имеют несколько преимуществ. Они могут голосовать за изменения в протоколе, платят меньше комиссий, а также могут размещать свои токены в специальном смарт-контракте безопасности протокола, который защищает пользователей от нехватки капитала для погашения займов. 

Flash loans — Мгновенные займы

Отдельно стоит рассказать про сервис Flash loans, предоставляющий доступ к срочным кредитам, которые выдаются практически мгновенно и без залога. Aave стал одним из первых DeFi-протоколов, который начал предлагать мгновенные займы. 

Данные кредиты берутся и, главное, погашаются в рамках одного и того же блока в сети Ethereum. Смарт-контракт, через который берется данный кредит, запрограммирован таким образом, что транзакция по займу транслируется в сеть только тогда, когда кредит будет погашен до подтверждения блока. В противном случае транзакция отменяется. Комиссионный сбор при таких операциях составляет 0.09% от стоимости заемных средств. 

Мгновенные займы используются в разных направлениях торговли на DEX. Например, при арбитраже, когда трейдер решает заработать за счет разницы курсов активов на разных торговых площадках.

DEXTools

DEXTools (DEXT) — популярный аналитический сервис, который предоставляет данные по всем DEX- и DeFi-рынкам. DEXTools позволяет в режиме реального времени отслеживать котировки активов из сетей BSC, Ethereum и Poligon, а также следить за листингом новых токенов на различных DEX. 

Благодаря DEXTools пользователи могут: следить за торговыми парами на рынке DeFi, отслеживать ликвидность и новые пулы на DEX, получать данные DeFi-протоколах, следить за торгами успешных трейдеров и за состоянием различных кошельков, поддерживающих DeFi-активы, торговать на нескольких DEX через единый интерфейс. Таким образом, DEXTools предоставляет доступ ко всем инструментам для аналитики данных, помогая пользователям ориентироваться в сфере DeFi. 

У DEXTools два уровня подписки: бесплатный базовый уровень, который предлагает основную аналитику по Uniswap, и платный уровень подписки в нескольких вариантах, которые предоставляют доступ к основным торговым инструментам для DEX. Разберем сервисы DEXTools более подробно.

Live New Pairs — сервис по мониторингу новых торговых пар, добавленных в листинг DEX на базе Ethereum. 

Pair Explorer — сервис по анализу торговых пар, который позволяет инвесторам следить за историей торгов, а также предоставляет доступ к их графикам в режиме реального времени. Помимо этого, DEXTools дает оценку торговым парам, что позволяет избегать мошеннических проектов. 

Big Swap Explorer — позволяет отслеживать сделки китов.

Multiswap — позволяет работать с несколькими торговыми парами в одном окне. Благодаря этому сервису не нужно открывать несколько браузеров или вкладок.

Stats — аналитический сервис, предоставляющий доступ к статистике по торгам определенной парой. 

New Pair Bot — автоматизированный Telegram-бот, который предоставляет данные и статистику по новым торговым парам на DEX.

Price Bot — система оповещения о ценах на выбранные пользователями токены. Оповещения могут приходить как на почту, так и в Telegram. Это крайне важно, поскольку ни одна децентрализованная криптобиржа не поддерживает ордера стоп-лосс или тейк-профит. 

В DEXTools также есть счетчик прибыли и убытков позиций пользователей. Также тут имеется торговый журнал, в который можно записывать свои сделки и контролировать торговую стратегию.

В то же время у DEXTools есть собственный токен DEXT, который необходим, чтобы получить доступ к платным сервисам платформы. Эмиссия DEXT составляет 150 млн. При этом DEXT — это дефляционный актив, который имеет внутренний механизм сжигания. Платформа уже сожгла 50 млн DEXT и продолжит уничтожать 10% от суммы, которую пользователи тратят на ежемесячную подписку. 

Подробнее о подписках:

  1. Бесплатная версия позволяет получить доступ к вышеописанным исследователям пулов и пар, а также к сервисам MultiSwap и Big Swap Explorer. 
  1. Вторая версия — платная. Чтобы получить к ней доступ, надо заплатить $150 в DEXT, либо нужно хранить на кошельке 20 000 DEXT. Помимо функций из бесплатной версии, она также предлагает данные и аналитику о состоянии инвестиционного портфеля и совершенных транзакциях, оповещения об изменении цен торговых пар в режиме реального времени. В скором времени она также будет поддерживать работу торговых ботов и предлагать несколько функций DEX. 
  1. Третья версия — премиальная подписка, для которой нужно хранить 100 000 DEXT. Помимо вышеперечисленных функций, она предлагает доступ к двум премиальным сервисам — DEXTShare и DEXTForce: 
  • DEXTShare — сервис по распределению дохода, полученного от премиальных подписок. Каждый месяц делается снимок балансов пользователей DEXTShare, после чего владельцы премиальной подписки получают DEXT в рамках аирдропа. 
  • DEXTForce — это возможность участвовать в пресейлах перспективных проектов. Пользователи данного сервиса могут принять участие в ранней стадии продажи токенов или получить эксклюзивную аллокацию.

PooCoin

PooCoin — это единственный проект из нашего обзора, который работает на базе блокчейна Binance Smart Chain. Название проекта высмеивает так называемые «шиткоины» — альткоины с низкой капитализацией, без практического применения — в общем, те монеты, которые чаще всего являются просто копиями более популярных альтернатив. POOCOIN, как и Dogecoin, относится к ряду мемкоинов. 

PooCoin предоставляет пользователям доступ к графикам для токенов, запущенных в блокчейнах Binance Smart Chain (BSC), Polygon (Matic) и KuChain. Среди главных функций PooCoin: 

Charts — раздел, в котором можно посмотреть график курса активов в выбранном блокчейне.

Telegram Price Bot — это Telegram-бот, где можно посмотреть цену любого цифрового актива из сетей BSC, Polygon и KuChain.

Multi-Chart — сервис по работе с несколькими графиками одновременно.

Trending — рейтинг самых популярных на текущий момент цифровых активов, которые сортируются по упоминаниям и по просмотрам.

Sniper Bot Watcher — сервис позволяет проверять токены на предмет их запуска ботом. Благодаря ему пользователи могут избежать мошеннических проектов.

Ape — сервис, который помогает найти новые токены.

Toilet — раздел фарминга дохода.

Rug Check — история операций с выбранным токеном. Здесь появляется информация из открытых источников о сделках с той или иной монетой.

External Tools — список внешних инструментов для работы с криптовалютой.

Также в PooCoin есть отдельная страница Trade, которая является собственной DEX проекта. Чтобы начать торговать на ней, сначала необходимо привязать один из следующих кошельков — MetaMask, TrustWalet, WalletConnect или Binance Chain Wallet.

В рамках проекта пользователи также имеют доступ к одноименному токену POOCOIN. В мае его стоимость установила исторический максимум на отметке в $15.5. Сейчас альткоин торгуется на уровне в $1.43, что означает падение на 90% с пиковых значений. 

В заключение

Вышеперечисленные DeFi-сервисы предоставляют доступ к огромному числу услуг из сферы децентрализованных финансов. Например, благодаря им можно отслеживать котировки токенов, которые есть на DEX, а также их графики. Помимо этого, можно следовать торговой стратегии самых успешных трейдеров, заниматься доходным фермерством, давать в долг и занимать средства. 

Однако не стоит забывать и о рисках DeFi — данный сектор предназначен в первую очередь для опытных криптотрейдеров. Потому перед тем как инвестировать в него, убедитесь, что имеете всю необходимую информацию об интересующих вас активах и DeFi-протоколах. С чем вам всегда готова помочь команда Media SIGEN.pro.